国泰君安:天宝股份 快速成长的水产品加工出口企业 |
| 天宝股份的主营业务以水产品加工出口为主,是全国农业产业化龙头企业、全国农产品加工示范企业。直接控制人黄作庆先生,合计持有天宝股份发行后52.8%的股份。 天宝股份的水产品加工业务"两头在外",与东方海洋类似,其毛利率处于行业较好水平。 在产业转移的大背景下,我国的水产品加工出口行业得益于成本优势、政策支持等因素获得快速发展,已经成为世界水产品加工贸易主要基地。本行业的"十一五"规划将为龙头企业提供发展空间。 作为加工出口型企业,天宝股份在原料供应、销售网络、质量控制、精细化管理、成本控制等方面具有优势。 募投项目中的水产品加工项目、气调库项目为公司现有主业的扩张、延伸,值得看好;植物蛋白冰淇淋项目则尚需品牌、渠道积累。 风险因素在于:升值背景下生产要素价格上升导致产业优势减弱;本币升值导致的汇率损失;冷饮产业需要较大规模的品牌、渠道投入。 |
作者:华夏牛股实战群 2008-3-04 09:10:51 【我支持】 【不好说】 【我反对】 【引用】 【回复主题】删除



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