好!

赞一个,楼主信心要得!!!!

总体来说，年报超出预期，本人认真比较了06.07两年年报，07年年报有如下亮点。

一是财务数据优秀。

1.净资产收益率在吸收合并深圳三鼎净资产后仍达到19.28%，显示出了较强的发展潜力。另间接收获的市值232591006.32元招商银行股权（07年12月31日股价，海盛占43%股权），后市应还有充分升值空间，可谓意外收获。

2.资产质量优良，财务风险低。目前公司资产负债率为32%，相对于目前投入巨资提升运力阶段，说明公司资本运作的空间还非常大，资产流动比率为6.98，速动比率为5.41，说明公司偿还短期负债能力还有很大的富裕，资本运作安全性极强，但效率稍低。考虑到公司在建和拟建的运力投资仍存在29亿缺口，留有这样的空间也是公司能够未雨绸缪。

3.在运营收入大幅上升，同时燃油价格持续高位的情况下，运营成本增幅小于收入增幅，运营利润率比上年同期增长2个百分点，达到35%，居于行业领先水平。

二是未来三年将迎来高速发展期。

1.公司提出08年运营收入12.5亿，计划预增30%。从今年运力和运价上升情况来看，实现这一目标应该是绰绰有余的。估计从宏观经济面的不确定因素考虑，采取了保守的计划，但是只要宏观面不出现大的问题（相信中国经济保持8%增速应该问题不大），完全可以超额完成。更何况不要忘了还有招商证券和紫光创投股权，08年具有极大的升值可能。因此，乐观估计08年每股收益（不除权估算）上一块钱是没什么大问题。

2.公司运力进入实质性扩张期。从目前在建和拟建的运力来看，共有17艘（含去年年底购入中海发展的3艘油轮），08年可以明确形成运力的有3条改造旧船。公司06年相继投资建造的2艘有望在年底和明年初形成运力，而到09、10、11年，剩余的12艘船舶肯定要相应投入，可以说公司保持年增长30%的收入增长率应该是有保障的。

3.电煤和铁矿石运价合同锁定，去年投入的4艘化学品船今年才算进入完整的运营周期，其贡献也有加分余地。

三是公司投资收益将迎来收获期。这个大家不用说了，不管招商证券能不能IPO，从报表上显示，去年分红就有4千万。8千万的投入，有望完全收回，享受永续红利。当然，如果能够IPO后变现，那29亿的造船巨款就不请自来了。

紫光创投公司是目前国内拥有项目最多的创投公司，其投资的项目应该有相当部分有望登上今年创业板首批ipo企业名单，风险投资退出按照10倍盈利计算（一般来说IPO成功的，至少是20倍以上回报），海盛的2千万有望明年就收回成本并创造效益。

意外收获的招商隐患500万估就不说了。呵呵。

四是关于896有没有可能再融资问题。采取贷款间接融资的可能性较大，直接增发融资在当前市场环境下估计不太可能。从目前的资本状况来看，对与29亿的资金缺口也并非一次性投入，而是分5年（08到12年）分期偿付，所以并非要一次性增发融资。另外据本人考虑，如果中海集团有整体上市预期的话，海盛可能会以增发吸收大股东的资产注入，因此在大股东有资产注入可能的背景下，这增发股份张牌海盛应该不会轻易打出来。

总之896的年报是超出了本人的预期，希望大家有更好的解读。希望海盛的明天会更好。

白发深居者将自己的研究成果贡献给大家，不感谢也就算了，还要骂人？什么东西！

我多数股票都在前期卖掉了，现在只有陆续买入的600896中海海盛，成本20.3元，1.5万股。

我相信中海海盛的未来。

现在大盘是系统性风险（估计那几个素质低下的人连这个词什么意思也未必知道），泥沙俱下，中海海盛随之下跌没什么不正常！

但是吹尽黄沙始见金，中海海盛这块金子早晚有发光的一天。