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| 长江电力个股档案 |
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长江电力发布了“重大事项暨停牌公告”。公告称,公司正在筹划重大资产重组事宜,并将在公告刊登后五个工作日内向相关部门进行政策咨询及方案论证,有关事项尚存在不确定性。公司股票自2008年5月8日起停牌。
评论:
1、我们认为公司此次停牌意在商讨有关收购三峡机组事宜。三峡工程年底26台机组将实现全部投产,公司计划2015年前收购全部机组,截止目前为止仅收购了8台,未来收购进程有望加快。同时,公司2008年一季度业绩同比大幅下滑44%,年内随着三峡机组投产台数的增多,公司枯水期分水将进一步减少。如果不加快收购进程,枯水期业绩有进一步下滑的可能。按照财务会计规定的重大资产收购的标准并结合公司2007年收购机组52亿元每台的价格,此次如若能收购4台机组就构成重大资产重组,因此我们预计公司将收购4台或以上机组。按照公司目前的电价水平,每收购一台机组将为公司带来6.5亿元左右的营业收入,贡献净利润2.8亿元左右。如果公司能收购4~6台机组,净利润贡献为11~17亿元。
2、公司是我国最大的水电上市公司,拥有权益装机容量1,132万千瓦,对湖北能源、上海电力、皖能集团、广州控股等电力公司均有战略投资。根据公司规划,还将于2015年前收购三峡全部26台机组,届时,其权益装机容量将实现翻番。同时,公司大股东中国三峡总公司还拥有长江上游干支流水力资源垄断开发权,目前组织建设有溪洛渡、向家坝、乌东德和白鹤滩四个巨型水电站,总装机容量达3,850万千瓦,设计年发电量1,753亿千瓦时。长江电力未来业绩增长潜力值得期待。
3、公司目前负债水平较低,现金流充足。公司08年1季报显示,公司总资产611亿元,资产负债率仅为35.18%,公司负债即使再增加380亿元,负债水平也与行业内其它火电上市公司60%的水平相当。从现金流量表来看,04年以来经营活动产生的现金流量净额较为稳定,均在50亿元左右,同时公司还持有帐面价值达85亿元的可供出售金融资产。假如按照07年机组收购价格52亿元/台来看,收购4-6台机组需要210-312亿元的资金,公司具备通过自有资金和负债来完成机组收购的能力。
4、公司电价目前处于较低水平,未来随着市场对煤电联动预期的加大,水电价格将有随火电价格一起上调的可能,根据我们对公司的电价敏感性分析,电价每上调1.0%,公司的净利润增加1.26%。在此,我们暂不考虑电价上调可能对公司的影响。
5、我们假设公司08年收购4台机组,09年继续收购2台,且全部收购为现金收购,不扩大公司股本规模,则08、09年的盈利预测调整为:08年EPS0.68、09年EPS0.77元,维持对公司的“增持”评级。
你怎么算的,“每收购一台机组将为公司带来6.5亿元左右的营业收入”,难道去年每台机组只有6.5亿元的收入!!!!!即使是下半年就有6.5亿元;
每台“贡献净利润2.8亿元左右”,更是不可能这么少,长电几年来毛利率均在70%左右,而且用股权收购,又减少了财务费用。
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我也算过了,每台机组的净利润大概就是3亿左右,所以52亿收购也不是太便宜的。
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作为一个散户,在分析、研究 、资讯、资金上都不是庄家的对手,但庄家哪怕穿有铁布衫,一样有不为人知的死穴,庄家最怕什么呢 ?我说出来的答案一定会让你感到可笑———庄家最怕你不看他!因为庄家深知你的贪婪与恐惧,庄家的阴谋通过操盘手传递给你,他让盘口别有洞天风起云涌,他让k线图青面獠牙天花乱坠,只要你睁开眼睛看,你就会患得患失,你就会神魂颠倒,你就会惶惶不可终日……庄家就这样征服了你,因为他把这个交易市场当作戏院,将自己看成是卖座的大明星,而你心甘情愿做个忠实的观众,他就没天没日地尽情表演。当你不看他的时候,当他没有观众的时候 ,当他对牛弹琴的时候,他真的好怕,因为他的钱是贷款,他要付操盘手的工资,面对一个不看不闻不问 不急的人,面对一个无知无欲无畏无惧的人,他的一切表演都是徒劳的,这就是庄家的死穴,这样的股民 就是庄家永远不可战胜的散户。 首先,我再次重申证券投资的一个重要原则:不要轻易暴露自己的仓位,不要谈论自己的成本 ,更不要 暴露自己的想法,如果你认为是个好股,你就坚定持有并保持缄默,不要给主力充分了解你的机会 ,沉默是金 !!! 主力最怕的就是散户不看盘和散户不发表意见 ,得不到任何信息的主力 操作起来就是闭门造 车,无从下手!在云铝吧时我曾经说过同样的话,后来云铝冷清了许多,没过多久,云铝开始拉升,当然这是各种因素促成的。我看目前论坛过于热闹,唧唧喳喳的人太多,试想一下,大家每天都在看,难道主力不看吗?主力了解了散户的想法,它会给散户抬轿吗?它只会反做,直到把散户震出为止!所以,不论什么股,都不要 给主力充分了解你的机会,沉默是金!!! 请各位切记 !切记!!! 从现在开始,谁也不要讨论,此股的未来如何 ,愿意卖的,就去卖 ,亏了钱,骂也没用,能骂起来,咱们都去骂它 !反之 ,愿意保留的,就别嫌涨的慢,耐心等,从此不必在此发表任何意见 ,希望这里所有的股友们,都给在下一个面子 ,每天把此帖顶上一次,让新来的股友看到,大家沉默是金!如果大家选择建仓 ,那么你就悄悄的建 仓 ;如果你想获利了解,那么你就悄悄把股票卖出 。没必要在论坛里大声宣传,搞要向13 亿中国人都知道一样。 从现在开始 ,谁也不要讨论,此股的未来如何,愿意卖股市如战场,保护自己的持仓机密,和寻找一个股票的买卖点 一样重要。 (完) 我希望你们看了此帖以后不要再议论股票了。。。没有意思。。你自己说涨和跌对它本身没有任何意义。。吃亏的还是散户自己。。我不希望再在帖吧里看到对股票的唱多或唱空。
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